關稅政策持續拖累新興股市下挫　台灣加權股價指數下跌8.30%

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧表示，美國激進關稅政策利空持續發酵拖累新興股市持續下挫，惟後續川普宣佈對多數國家暫緩課徵高額對等關稅、稅率暫定為10%為期90日，稍舒緩貿易戰惡化擔憂，收斂股市跌幅。

中國三月CPI年增率負值由-0.7%收斂至-0.1%、PPI年增率負值由-2.2%擴大至-2.5%，均低於預期，數據顯示中國通縮壓力持續，美中雙方一來一往的關稅政策攻防後，中國宣佈對美國進口商品關稅稅率提高至84%（4/11盤後宣佈稅率提高至125%）、白宮更表示美國對中國進口商品徵收的關稅稅率總額高達145%，且自5/2起對中國800美元以下小額包裹關稅稅率將由原計畫的90%提高至120%，貿易戰擔憂掩蓋中央匯金宣佈加大ETF增持、中國人行承諾在必要時為匯金提供充足的再貸款支持等政策利多宣示，中港股市週線重挫。

台股於先前一週清明連假休市兩個交易日後復市，由光電、電子零組件等電子類股與電器電纜、陶玻等傳產類股領跌重挫。韓股由製藥醫療設備、運輸、金屬礦業類股領跌收黑，為緩解美國可能對半導體進口加徵關稅所帶來的衝擊，南韓政府可望迅速制定支援本土晶片產業的措施，支撐SK海力士等半導體股跌勢收斂，三星電子發佈初步財報顯示上季營業利益年減0.15%、仍優於預期，三星股價下跌1.6%。印度央行將本財年經濟成長率預估由6.7%下調至6.5%，不過央行利率會議如期調降基準附買回利率一碼至6%、同時轉為寬鬆貨幣政策意向，印股表現較佳，週線幾收於平盤。

巴西二月零售銷售年增率由3.1%下滑至1.5%、符合預期，二月IBGE服務業指數年增率由1.1%攀升至4.2%、優於預期，國際油價下跌拖累巴西石油等能源類股下挫，領跌巴西股市收黑，不過其餘類股仍多數走揚，尤其民間消費、工業與公用事業類股吸納買氣表現較佳，收斂股市跌幅，鐵礦砂大廠淡水河谷ADR獲美銀美林上調投資評等亦帶動其普通股股價小幅上漲。

總計過去一週上證綜合指數下跌3.11%、香港恆生指數下跌8.28%、台灣加權股價指數下跌8.30%、南韓KOSPI指數下跌1.33%、印度SENSEX指數下跌0.07%、巴西聖保羅指數下跌0.71%。而未來一周觀察變數包括：中國三月份CPI/PPI通膨數據、巴西IPCA通膨數據、印度央行利率會議。

富蘭克林證券投顧表示，美國高額對等關稅暫緩實行後，亞洲各國政府將積極與美方進行談判以期調降關稅，加上相關的財政政策支援，或可減輕關稅政策衝擊。就中國而言，鑑於美中貿易戰火仍熾、雙方瀕臨全面脫鉤，且中國其他經濟狀況仍較疲軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續，可能不利市場信心，仍需強而有力的政策刺激來應對根深蒂固的總體經濟挑戰方能吸引資金回流。

富蘭克林證券投顧表示，印度整體出口與出口至美國佔GDP比重較低，評估整體經濟受關稅政策衝擊幅度較小，且印度與美國正就貿易協議進行磋商、旨在增加雙邊貿易，應有助推動美國調降對印度的對等關稅措施。此外，印度政府支出恢復、民營部門資本支出成長以及國內消費動能的韌性等因素，將有助印度經濟於2025年恢復正常成長潛力，其中消費與消費升級，蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力特別值得關注。

注意：本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。