景氣分歧加劇！航運吃運距紅利 電子等新產品接棒

財經中心／綜合報導

永豐投顧目前對傳產與電子族群態度明顯分歧。航運族群受惠全球原物料運輸需求回溫與供給受限，景氣循環向上趨勢逐漸明確；反觀消費電子供應鏈則持續面臨技術世代轉換壓力，舊產品需求下滑與新動能尚未接棒，使營運進入調整期。

裕民航運受惠散裝航運市況轉佳與海岬型船運價上揚，法人看好後續獲利成長動能。永豐投顧指出，隨著運價全面回升，加上非洲鋁礬土出口增加與西芒杜鐵礦開發帶動長距離運輸需求，將有助支撐海岬型船長期運價走勢。由於海岬型新船供給壓力相對有限，市場供需結構有利，預估裕民2026年EPS可達5.54元，維持「買進」評等，目標價由72元調升至78元。

另一方面，瑞儀光電則面臨營運轉型壓力。法人指出，由於大客戶產品逐步導入OLED面板，將明顯衝擊瑞儀2026至2027年的背光模組需求與營運表現，短期成長動能轉弱。雖然公司仍持續布局新業務，但預期新的成長引擎最快須待2028年後才有望逐步發酵。法人預估瑞儀2026年EPS約8.48元，考量短期展望保守，維持「中立」評等。

AI帶動的基礎建設投資與全球資源運輸需求，正成為市場資金聚焦的新主軸。具備運價上行、供給有限與高殖利率題材的航運股，近期重新受到法人青睞；至於傳統零組件廠商，則需等待新產品、新應用或新客戶帶來下一波成長契機。