快新聞／潮水退了？各國央行減持美國資產　近3月流出900億美金

即時中心／林耿郁報導

美國總統川普掀起對等關稅大戰，加劇全球經濟不確定性，讓各國投資人轉趨保守；據統計，各國的中央銀行，正在減持美國資產以避免風險。最新統計是各國央行持有的美元資產部位，已降至2017年以來的最低規模。

潮水退了？美國總統川普上任三個月，掀起「對等關稅」風暴，讓各國大受影響；雖然目前包括中國在內的國家，都已經進入談判階段，不過川普的不可預測性，讓投資人轉趨保守操作；其中最保守的大型玩家：各國中央銀行，疑似正在紛紛降低在美資產部位，以免蒙受不必要的損失。

路透社報導，「紐約聯邦準備銀行」最新公布資料顯示，他國央行在該行「託管」的美國國債，總價值下滑至2.88兆美元（約85兆元新台幣），創下今（2025）年1月以來新低；上週國債減少金額達到171億美元（約5,050億新台幣），亦為1月以來最大降幅。

此外，若納入抵押擔保證券（MBS）、機構債券及其他資產一起計算，各國央行在紐約聯準銀行的總託管資產規模，下跌至3.22兆美元（約95.1兆元新台幣），為2017年以來的最低水平；這一數字自2025年3月以來，已減少約900億美元（約2.66兆元新台幣）的規模；其中超過一半來自國債部位。而這波「調整」時機恰好發生於4月2日、川普「解放日」對等關稅政策前夕。

針對外國央行撤資現象，美國銀行利率策略部主管梅根・斯威伯（Meghan Swiber）表示，FED託管資產下降「是個警訊（a warning sign）」，尤其是與近期外資在聯準會「逆回購（RRP）」操作規模下降的趨勢並行時，效果更加明顯。

斯威伯說明，一般情況下當國債到期後，外國央行通常會將資金暫時停泊於RRP機制，但近期並未觀察到類似行為，也就是說外國央行的國債部位，以及聯準會現金餘額「雙雙下滑」，代表外國資金正在撤離。

「對外資動向感到憂慮」，斯威伯強調，當美元走弱時，各國央行卻同時減持美國國債，這是「非常罕見」的現象；本波資金流動，可能代表外國官方部門，正在進行對美元資產的結構性「多元化配置」，不可不慎。

RRP（Reverse Repurchase Agreement，隔夜附買回操作）又稱「逆回購」，指的是一種類似「活期存款」的短期資金存放管道，外國央行、貨幣市場基金這類巨型機構，可以把手中美元現金暫時存進聯準會，藉此獲得微量但安全的利息。