〈民視論壇〉翁達瑞－用白話解讀川普的關稅戰

文／翁達瑞

從競選政見到上任後的政策，關稅都是川普的最愛，受影響的國家逐日增加，連台灣都已進入暴風圈。為了減緩大家的焦慮，我決定用白話解讀川普的關稅戰。

首先，我要自我推銷一下。我在北美居住三十幾年，取得碩、博士學位，也曾在多所大學任教，專長是國際商務。博士班期間，我修過國際貿易的理論模型課程。

要用白話文解讀川普的關稅戰，前題是要看清關稅戰的本質。這要從國際貿易的理論基礎講起，亦即不同國家之間的成本比較利益。讓每個國家專注在具有成本優勢的產業，再透過國際貿易互通有無，最後所有的國家都可以獲益。

就經濟理論而言，所有國家都應撤除貿易障礙，包括關稅、配額、規格限制等。貿易障礙就像阻礙物體移動的摩擦因素，會減損國際分工的整體利益。

不幸的是，基於就業保護或產業轉型的考量，多數國家會設立貿易障礙。貿易障礙會提高進口產品的價格，目的在保護國內產業，也就是所謂的不公平貿易。

除了對進口產品設立貿易障礙，不公平貿易還有另一個面向，那就是對出口產品的獎勵，包括成本補貼、出口退稅、政策優惠，與低估幣值。出口獎勵的最終目的就是降低產品價格，增加國際市場的競爭力。

美國是世界經濟強權，也是最忠實遵守自由貿易原則的國家。透過貿易政策的操縱，經濟弱勢國家可輕易佔美國的便宜。日本、南韓、台灣、以及最近的中國都佔了美國的經濟便宜。

美國政府也樂得被佔便宜，因為貿易夥伴的出口獎勵政策等同降價求售，最終獲益的是美國的消費者。美國人民可享受全球最高的生活水準，貿易夥伴的出口獎勵政策功不可沒。

美國的對外貿易有長期的逆差（進口大於出口）。依照國際貨幣理論，長期貿易逆差會導致貨幣的貶值。幣值降低等同進口產品漲價，出口產品降價，最後可扭轉貿易逆差。換言之，任何國家都不應有長期的貿易逆差。

怪異的是，美國長期處於貿易逆差狀態，但美元並無理論預測的貶值。美元的幣值居高不下，在國際匯兌市場永遠搶手，原因何在呢？答案在以下的分析：

一、貿易金額的統計排除了許多項目，嚴重高估美國的貿易逆差。未計入貿易金額的項目有武器買賣、服務業的海外收入、以及企業的對外投資利潤。這三者都是美國的強項，可降低美國的貿易逆差，減輕美元的貶值壓力。

二、對美國享有貿易順差的國家，並未在外匯市場拋售他們賺取的美元，反把這些收入轉換成美元資產，也就是所謂的外匯存底。簡單講，這些國家把他們賺的錢放在美國，不會增加美元的貶值壓力。

三、美元是國際貿易的交割貨幣，在外匯市場的需求強。此外，國際匯兌有買進與賣出的差價，只要是以美元計價的國際貿易交易，美國政府都可以坐地抽佣。兩者皆可減輕美元的貶值壓力。

現有的國際貿易體制建立於二戰後，由美國主導，以美元為基礎，當然也讓美國獲利。如果川普用關稅戰打破現有的體制，將會造成以下的惡果：

一、若美國全面開打關稅戰，讓國際貿易受阻，所有國家都會受害。對美國而言，後果就是物價飆漲、進口產品缺貨、供應鏈被切斷。對其他國家而言，後果就是經濟衰退與失業增加。

二、關稅戰會引發連鎖反應，例如企業利潤下降，股價下跌、甚至股市崩盤。當企業還不出貸款，投資者週轉不靈，最後會帶來全球金融危機。美國是全世界最富裕的國家，受影響的企業與投資人也最多。

根據我的判斷，川普只是虛張聲勢而已，因為美國打不起全面的關稅戰。美國是現有體制的最大受益者，也會是關稅戰的最大受害者。川普的關稅戰就是搬石頭砸自己的腳。

或許有人會說，就算川普的關稅戰只是虛張聲勢，至少可達成其他的外交目的，例如讓加拿大與墨西哥強化邊境管制。其實這些國家的承諾也只是虛與委蛇，讓好面子的川普有個下台階。

既然川普的關稅戰只是虛張聲勢，其他國家虛與委蛇也剛好而已。萬一川普的關稅戰玩真的，那會有強大的反彈勢力。在各方的反彈勢力集結後，川普的關稅政策就會回歸正常。

以上是我用白話解讀川普的關稅戰，希望有助於減緩大家的焦慮。

本文轉載自：翁達瑞臉書

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作者／翁達瑞（陳時奮），美國大學教授
責任編輯／劉致綸