美股「反攻訊號」來了？2年零失誤「小摩交易台」突看多　關鍵轉折原因曝

財經中心／李明融報導

美股市場近期在多空交戰之際，迎來關鍵轉折訊號！過去兩年屢次精準捕捉市場轉折、堪稱「零失誤」的摩根大通（小摩）機構市場情報交易台（Market Intel Desk），正式宣布將操作立場從「戰術性謹慎／中性」調整為「戰術性看多」。交易台團隊分析指出，隨著美國宏觀經濟數據優於預期、企業獲利表現強勁，加上先前擁擠的科技股籌碼已獲得適度釋放，目前美股短期風險收益比已顯著改善，吹響反攻號角。

基本面強勁與家庭資產支撐！S&P 500獲利創歷史新高

摩根大通此次大幅翻多，主要建立在對美國經濟與企業基本面的樂觀觀察。從消費端來看，美國家庭資產負債表仍展現極佳韌性，家庭支票帳戶總規模已自疫情前的1兆美元狂飆至接近6兆美元，提供充裕的財務緩衝；同時美國銀行數據顯示，近期退稅資金僅20%被用於消費，高達47%進入存款、26%用於償債，代表市場仍有龐大潛在資金尚未動用。企業獲利方面，標普500成分股目前營收成長約11%、獲利大幅成長28%，淨利率更以超過14.5%刷新歷史新高；搭配高收益債違約率僅2.1%（遠低於25年平均值3.2%），顯示整體信用市場極為健康。

科技股超賣迎資金回流！小摩揭關鍵轉折兼提醒「3大風險」

除了紮實的基本面之外，籌碼面與技術面的超賣修正也是小摩看多的主因。小摩戰術部位監測指標顯示，目前整體市場籌碼維持中性，先前半導體板塊持倉過度集中與擁擠的壓力已獲得顯著消化。從技術面觀察，近期半導體板塊（負1.8個標準差）、韓國市場（負2.3個標準差）、那斯達克100指數（負1.6個標準差）及科技ETF皆出現一定程度的技術性超賣。小摩交易台評估，在企業基本面並無實質變化的前提下，科技股超賣後的資金回流將成為市場重新尋求支撐並展開反攻的關鍵力量。不過，小摩也提醒投資人仍須密切關注中東地緣衝突升溫、美債殖利率波動劇烈及科技主線行情逆轉等變數。