告別配額主導的穩定性　油價恐走向高波動阿聯退OPEC 石化業迎雙刃劍

發布時間：2026/05/08 12:34:41

更新時間：2026/05/08 12:34:41

告別配額主導的穩定性　油價恐走向高波動阿聯退OPEC 石化業迎雙刃劍 — 阿聯的離去，宣告全球能源市場從同盟壟斷走向實力競爭的新紀元。如何在新秩序中求生，是台灣石化業2026年面臨最重要的課題。（圖／財訊雙週刊）

圖、文／財訊雙週刊

阿聯退出OPEC投下能源震撼彈，市場雖預期油價長期恐將鬆動，但專家也示警，此舉恐會造成市場波動加劇，台灣石化業該如何面對？

根據《財訊》雙週刊報導，2026年5月1日，阿拉伯聯合大公國（UAE，簡稱阿聯）結束長達60年的會籍，正式退出石油輸出國組織（OPEC）及其擴大聯盟OPEC+。專家示警，這項決定不僅象徵著產油國聯盟的約束力崩解，更預示著全球能源市場將告別過去由配額主導的穩定性，未來將進入一個產能自主、定價權破碎化的新動盪時代。
阿聯近年來積極推動經濟轉型，其國家石油公司（ADNOC）已投入巨資欲將日產能推升至500萬桶。台塑石化董事長曹明指出，OPEC成立初衷是為了防止產油國因財政需求而過度傾銷石油，透過配額管控來維持價格，當阿聯不再受限於配額，這道「價格護欄」便出現裂痕。

配額崩解　削弱穩定機制

棣邁產業顧問總經理何耀仁也直言，此舉甚至可能導致伊拉克、科威特等增產意願強烈的國家跟進退出。這不僅是數量的增加，更是定價邏輯的根本改變。市場普遍預期，未來產油國各自為政，將導致油價下跌。曹明分析，在目前原油供過於求的常態下，管控生產是維持價格的唯一手段，若聯盟瓦解，油價確實存在下行風險。何耀仁則進一步觀察，阿聯退出OPEC後，不一定會等於油價將單向潰敗，也可能造成價格波動將變得更劇烈；「當市場不再有統一的配額約束，加上俄羅斯、伊朗、委內瑞拉等國的黑市現貨持續干擾，油價將呈現助漲助跌的極端化趨勢─漲價時更極端，跌價時更深不見底。」《財訊》雙週刊指出，根據棣邁產業顧問數據顯示，2026年初以來，布蘭特原油（Brent）已因地緣政治緊張（如荷姆茲海峽受阻）維持在高位。何耀仁分析，阿聯在波斯灣尾端擁有出海口，若能避開被掐住脖子的荷姆茲海峽，其自主產能將更具戰略獲利優勢，這對傳統由OPEC主導的定價權是一記重錘。這場地震對台灣石化產業的影響呈現兩極化。以上游煉化整合（如台塑化、中油）而言，曹明認為，原油需求國買到便宜原料對石化發展有利，但仍須觀察終端需求。何耀仁則進一步分析，目前全球成品油（汽柴油）供給偏緊，如果原油價格因阿聯事件而劇烈波動，對於具備完整上下游整合能力的台塑集團而言，成品油的利潤空間反而可能因原料波動而擴大。
至於下游加工業者（如乙烯、丙烯衍生物廠）方面，相較於上游廠商，將面臨極大的挑戰。何耀仁指出，石化基本原料（如乙烯、丙烯）報價隨油價連動，在需求端尚未大幅成長的前提下，油價下跌引發的價格戰將會直接壓縮下游毛利。尤其亞洲廠商正面臨中國產能過剩的夾擊，下游廠商對於抵抗原料大波動的能力較為薄弱。

三建議突圍　能源新秩序

面對2026年後的能源新局，專家給出3項具體建議。首先是，原料進料的轉換，台灣石化廠長期受限於石腦油路徑，成本被原油價格綁死。何耀仁建議，業者應評估將裂解裝置改為可調控性，增加乙烷、丙烷、丁烷等天然氣進料比例，效法美國石化業利用便宜頁岩氣獲利的模式。再者是採購名單的重組。隨著阿聯產能釋放且具備出海口優勢，東北亞煉油廠應優先將阿聯原油列入採購名單，降低對單一聯盟配額的依賴。第3是能源轉型的現實權衡。當供油危機發生的時後，「先有油、先生存」成為首要考量。何耀仁觀察到這可能淡化碳捕捉以及氣候變遷的關注度，政府應注意淨零轉型的步調是否會因此受阻。《財訊》雙週刊分析，阿聯的離去，宣告全球能源市場從同盟壟斷走向實力競爭的新紀元。當產油國不再受制於集體配額，過去那個靠領頭羊說了算的穩定秩序已然瓦解。對於高度依賴進口原料的台灣石化業而言，低成本原料的紅利與市場極端波動的風險正互為表裡。如何在助漲助跌的新秩序中，透過原料配比的優化與全球採購風險的分散，將被動的衝擊轉化為主動的競爭力，將是台灣業者在2026年後最重要的生存課題。