黃金、白銀誰主沉浮？專家告訴你投資的關鍵

財經中心／王駿凱報導

1月30日，金價驚現單日跌幅達10%，市場震盪劇烈，迫使眾多投資者急於獲利了結或停損。然而，對於長期持有策略的投資人來說，這一波波動不僅不是危機的訊號，反而是釐清市場籌碼的良機。

此次價格修正有效地清除了短期投機投資，從而增強了支撐黃金價值的基本面。儘管短期內市場依然存在波動，支撐黃金多頭行情的核心動能並未改變。
近期金價波動的主要原因在於市場對聯準會新任主席提名的反應。原本預期美國總統川普會提名鴿派人選，導致美元走軟，美元指數(DXY)一度觸及96.2的52周新低。然而，隨著鷹派背景的凱文·華許（Kevin Warsh）被提名擔任聯準會主席，市場氛圍改變，投資者擔心其背景可能會扭轉美元的頹勢，因而平倉，最終引發金價的修正。
值得注意的是，這次修正並非結構性趨勢的反轉，推動黃金需求的驅動力主要來自於川普的政策。在其總統任期內，「預料之外」已成為常態。外部因素方面，川普成功驅逐委內瑞拉前總統馬杜洛，這一舉措可能促使各國加強對自身自然資源的控制權，進而引發「資源民族主義」的浪潮。在內部政策上，預計為了在11月期中選舉中爭取選票，政府將推出更多財政刺激方案，這增加了市場對美國財政赤字的憂慮。
隨著國際結盟的破碎和「去美元化」意願的上升，這些變數進一步為黃金提供了防禦屬性的良好環境。因此，儘管金價高漲，全球央行依然持續增持黃金，顯示出對價格的敏感度並不高。
在資產配置方面，黃金逐漸回歸作為「低相關性資產」的首選地位。在當前的經濟環境下，傳統的債券和股票之間呈現正相關，投資者失去了傳統股債配置所提供的風險對沖能力。因此，黃金作為有效的分散工具受到越來越多投資者的重視。即使在2022年股市和債市同時遭遇雙位數跌幅的困難情況下，黃金仍然顯示出良好的抗跌性。

而在選擇貴金屬時，白銀並不一定是比黃金更好的選擇。雖然白銀需求在全球工業復甦時期攀升，但近期的交易趨勢似乎偏向投機。考慮到白銀缺乏央行的穩定支撐，加上金銀比顯著下降，當前價位下，黃金的配置價值更勝於白銀。

總而言之，近期市場的波動有效清除不堅定的籌碼，黃金在面對地緣政治風險升溫的環境下，顯示出其策略性價值。在傳統資產配置的「壓艙石」可能失效的時代，黃金成為不可或缺的分散工具。我們建議在投資組閤中配置約6%的黃金部位，雖然前行之路難免波折，但長期向上的趨勢依然明確，黃金仍是投資者值得信賴的資產。