〈民視論壇〉翁達瑞－川普的葫蘆賣什麼藥？

文／翁達瑞 / 美國大學教授

川普上任三個月，對九十個國家祭出對等關稅，讓各國政府跳腳，也讓全球股市震盪。川普下這劑猛藥的目的何在，外界仍然莫衷一是。

在這篇分析，我要透視川普的葫蘆賣什麼藥。在揭露川普的政策目標之前，我要先指出幾項扭曲關稅功能的經濟現實。

#跨國企業的興起

關稅是對進口產品課徵的稅捐，因此常被認為是國際經貿工具。美國對中國製造的產品課徵關稅，代表美中兩國的經貿對抗。

這個解讀的前提是企業的營運不超越國界，亦即中國產品就由中國公司製造，進入美國市場後就要與美國公司的產品競爭。

跨國公司興起後，上述的前提已經不存在了。以汽車為例，福特汽車在加拿大設廠，本田汽車在美國設廠。川普針對加拿大的汽車課徵25%的關稅，反而對本田汽車有利。

原本關稅是為了保護國內廠商免受外國廠商的競爭，川普對加拿大汽車課徵的關稅，反而保護本田汽車免受福特汽車的競爭。關稅反成為「自傷」的政策。

光是美加兩國的汽車關稅，就很難分出雙方得失，甚至還會牽扯到第三國的企業。川普對九十個國家的產品課徵10%到50%的關稅，其利弊得失更難釐清。

#國際供應鏈的出現

跨國企業的興起扭曲了關稅的功能，但政策扭曲仍可追蹤。國際供應鏈的出現讓關稅的功能更加模糊，而且幾乎無從追蹤。

當中國對美國出口一支報價500美元的蘋果手機時，這500美元計入中美貿易金額。問題是，蘋果手機有上千個零組件，構成一條複雜的國際供應鏈。

蘋果手機的晶片由台積電製造，再運到中國裝配。台積電的晶片製造需要美國的設計、荷蘭的光刻機、日本的化學原料⋯⋯等。

除了台積電製造的晶片，中國輸美的蘋果手機還用了康寧的玻璃面板、三星的記憶體、大立光電的鏡頭、新力的影像感應器⋯⋯等。

蘋果的手機在中國組裝，在地產值包括人工、外殼、螺絲、電線、電池、充電器⋯⋯等。根據我的分析，中國成分佔蘋果手機的總值不到兩成。

外銷報價500美元的蘋果手機，中國成分還不到100美元，其他400美元的產值來自國際供應鏈，還包括回銷美國的產值。換言之，中國對美國的貿易順差被嚴重高估。

當川普針對中國輸美的蘋果手機課徵關稅時，受影響的國家不只中國，整條國際供應鏈都跟著受影響。更關鍵的問是，這些額外的關稅應該由誰支付？

#羊毛出在狗身上

川普對九十個國家課徵關稅，理論上應由美國的進口商支付。如果進口商夠強勢，部分關稅可轉嫁給國內消費者或國外的供應商。

跨國企業的興起與國際供應鏈的出現，讓關稅的課徵更加複雜。川普課徵中國產品54%的關稅，一支500元美元的蘋果手機就要支付270美元。

這筆關稅不可能全部轉嫁給消費者，轉嫁給代工廠也不合理，要轉嫁給零組件供應商更困難。最後，蘋果電腦只好自己吞下去。

川普的關稅原要懲罰中國，結果羊毛出在狗身上，反而懲罰到自己國家的蘋果電腦。

對中國而言，美國政府課徵的關稅只剩6%的懲罰效果（0.2  x 0.3），因為中國產值只佔蘋果手機的兩成，且中國組裝的蘋果手機只有三成回銷美國，七成銷售到其他國家。

#川普的葫蘆賣什麼藥

對跨國企業的興起與國際供應鏈的出現，川普政府不可能一無所知。既然如此，為何川普政府還祭出傷己七分的關稅呢？

故事要從川普的第一任期開始⋯⋯

川普當選第一任後，對中國產品課徵20%的關稅。從2018年到現在，美國政府從中國產品課徵了約三千億美元的關稅。這些關稅收入主要來自美國企業。

對中國產品課徵的20%關稅，轉嫁給美國消費者的部份約3%，其餘17%則由美國企業吸收。照理說，美國企業應該反對川普的關稅政策。

在去年的大選，多數美國企業反而支持川普。原因何在呢？

在川普的第一任期內，他推動大規模的企業減稅，將公司所得稅從35%減到21%。從2018到現在，美國企業享受的減稅超過七千億美元，遠大於中國產品的額外關稅（約三千億美元）。

川普的減稅法案通過後，蘋果電腦將部分的海外利潤匯回美國，節稅金額高達380億美元。去年蘋果電腦的淨利接近1000億美元，減稅額達140億美元。

川普讓蘋果電腦支付額外的關稅，但也讓蘋果電腦享受了減稅優惠，而且後者的金額高於前者。如果沒有額外的關稅收入，美國政府就沒有足夠的減稅財源。

川普對九十個國家的產品課徵額外的關稅，為的是籌措財源減免公司所得稅。這才是川普葫蘆裡賣的藥！

#大家都想太多了

川普上任後，用盡各種理由課徵進口產品關稅，包括解決邊防問題，減少貿易赤字，懲罰不公平貿易手段，撤除貿易壁壘，避免其他國家佔美國的便宜等。

這一系列說詞只是障眼法！

川普要的是全球統一的10%關稅，充當減免公司所得稅的財源。只要全球股市能挺過初期的震盪，川普在明年就會提出他的減稅計劃。

對於低收入國家的進口（例如越南與中國），10%的關稅主要來自美國公司。對於開發國家的進口（例如歐盟與日本），10%的關稅則完全來自外國公司。

至於外界各種猜測，例如吸引製造業回流、建立非紅供應鏈、懲罰中國等，頂多只是次要目標，甚至不在川普的考慮。大家想太多了！

#結論

跨國企業的興起與國際供應鏈的存在，已造就一個全球市場。關稅不再是國際經貿的對抗手段，反變成個別市場的「銷售稅」。

課徵進口產品10%的銷售稅，充當減稅的財源，這才是川普葫蘆裏賣的藥。

川普可以得逞嗎？我並不樂觀！只要股災的成本高於減稅利益，美國企業會出來踩剎車。

本文轉載自：翁達瑞臉書

--

※〈民視論壇〉為公開投稿平台，投書言論不代表《民視新聞網》立場。

作者／翁達瑞（陳時奮），美國大學教授
責任編輯／吳亞橙