川普關稅衝擊 群益投顧這樣看

財經中心/綜合報導

對等關稅是指美國將對其他國家進口商品徵收與該國對美國出口商品相同稅率的關稅，川普將這一天稱為「解放日」。群益認為衝擊最大的應該是開發中國家，因為開發中國家通常透過較高的關稅來扶持本地產業發展，因此，對等關稅戰最好避開相關國家的資產持有，而且這些新興市場可能面臨資金外流的困境，如印度股市重挫，主要也是反映這個議題。其次，在對美擁有巨額貿易順差的國家，包括中國、歐盟、日本、加拿大、印度等，最容易受到美國貿易談判的威脅，但對於先進國家的關稅稅率平均水準較低，受到美國對等關稅的衝擊相對較小，但是中國與印度的平均關稅稅率是遠高於美國，受到美國對等關稅的直接衝擊較大。

群益投顧分析 各種商品受關稅影響：

1.美國進口最大的進口產品為運輸工具，與美國汽車貿易往來最大的國家為加墨日韓，但以墨西哥的影響最大，同時，日本與德國早在北美自由貿易協定簽署時，將部分車廠遷移到墨西哥，因此，汽車關稅也會影響到日本與德國企業獲利。
2.美國第二大進口產品為機械設備，其貿易往來最大的國家為墨中加德。其中墨西哥與中國為對美國機械設備的最大輸出國，受關稅影響程度相對大。不過，符合美加墨協定則可暫免，讓衝擊減低。
3.與台灣相關的資訊通訊終端產品，如電腦、伺服器等，在兩岸逐步開放時，就已將產能轉移到大陸生產，因此，對美國的輸出比重最高，但在2018年美中貿易戰開打時，台商將部分產能轉向墨西哥與越南，因此，美國全方面關稅，電腦相關產品製造的台商難以避免受到傷害。

4.而美國對半導體課徵關稅，評估直接影響程度不大，但受到美國消費疲弱或者對台額外加徵關稅的影響仍有待觀察。首先，在WTO協議中，半導體零組件在全世界的關稅都是免稅的，而且全球半導體貿易往來的國家，幾乎是主要為代工基地，而在當地加工並組裝到最後商品如電腦，最後在輸出到歐美國家，而且美國直接進口半導體與電子零組件的比重很低，因此，美國對半導體或電子零組件課徵關稅，影響程度相對較小。惟須留意台灣對美國的持續的貿易順差，而且每年都被列入匯率操縱國的觀察名單，若川普違反WTO規定對台晶片加徵關稅，後續仍待觀察。

商品關稅對美國經濟同樣會產生影響：
因此Tax Foundation估計，如果川普總統提出的所有關稅均予以實施，所有進口商品的平均關稅稅率將從 2024 年的 2.5% 基準水準上升至 13.8%，平均關稅稅率將達到1939年以來的最高水準。
屆時關稅將推升物價，降低民眾實質購買力，同時，關稅推升生產成本，降低企業獲利，使勞動市場惡化，預期美國零售增長減緩，美國經濟成長下滑。

[[免責聲明：此報告並非根據特定投資目的或依預定對象之財務狀況所撰寫出來的，因此，此研究報告的目的，既非對投資人於買賣證券、選擇權、期貨或其他證券相關之衍生性商品提供詢價服務，亦非作為進行交易的要約。投資人應注意到相關證券之價值及收益，可能會有無預警地上升或下降，產生投資回報金額可能比原始投資來得少的情形。]]