突穿關稅壓力 中國科技與內需市場掘起 成長潛力值得期待

財經中心／綜合報導

國泰投信表示，中國位在川普第一波關稅課徵對象國的名單中，首先對中所有出口產品課徵10%關稅，這樣的力度小於市場預期。而近期中國AI科技的亮眼表現加上在春節期間各項內需消費數據，也展現了中國經濟的韌性，有望後續逐步站回上升趨勢。

川普在2/4對中國出口商品加徵10%關稅，而中國也祭出反制措施，包含對美國煤炭與液化天然氣產品徵收15%邊境稅，同時對美國原油、農業機械與大排量汽車課徵10%關稅。中國的反制較為克制，並未見到雙方開始報復性關稅措施，保留談判空間。歷經2018中美貿易戰後，中國進出口逐漸轉型，舉例：中國資通產品從新加坡轉進入中國增長迅速，明顯高於整體的進口增長率。

另一年，Deepseek吸引全球目光，中國特色AI科技引領中概科技股上漲，港股溢價創高，市場情緒回升；近年來，中國股票的表現主要受國內因素影響，且對外部因素的敏感性較低。在全球風險資產定價日益同步的背景下，中國股票市場的獨特性應為資產配置者提供分散化收益。

最後，中國人口紅利優勢仍不容小覷，近期政府大力推行以舊換新政策，效果顯著。2024年中國汽車以舊換新超680萬輛，8大類家電以舊換新產品銷售超6,276萬台，家居廚衛換新補貼產品約6,000萬件，電動自行車換新超138萬輛，合計帶動相關產品的銷售額超1.3兆人民幣，拉升了中國全年零售銷售1個百分點。另外在春節期間，中國內需消費表現亮眼，機票、電影、家事服務上升明顯。總體而言，CPI經季調後，呈現溫和上漲。而近期中國國務院和商務部，持續推動新提振內需消費政策，可期待財政政策持續寬鬆，為市場注入資金活水，其成長潛力將值得期待。

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