渣打全球首席投資總監看好 2025股優於債

財經中心／綜合報導

渣打銀行財富方案全球首席投資總監布思哲(Steve Brice) 表示展望2025 年，全球經濟格局正面臨重大轉變 。川普重返白宮，並以「美國優先」的姿態欲重新定義全球經濟規則。基於美國相對強勁的經濟基礎， 全球經濟呈現以美國為核心的發展態勢其通膨走勢的變化、央行降息的步伐，以及貿易與政治的博弈，都將為市場帶來挑戰與機遇。就投資策略而言，美國股市預期可能受惠於企業盈餘成長和政策支持，印度市場在亞洲股市中仍相對具有潛力 債券市場在 全球央行 普遍降息 的前景 ，以及提供具吸引力的 預期收益評估可為核心配置的資產之一 而黃金因避險需求增加而具備布局價值。在諸多變數環繞的一年中 ，建議投資者採取多元化的資產配置策略，並保持靈活性以因應市場波動。

全球經濟分化 美國展望相對樂觀 通膨再升溫成央行降息路徑變數

全球經濟成長率雖預期穩定維持3%以上，但成長動能明顯分化。美國經濟地位持續強勢，而歐元區及包括中國和印度在內的新興市場則呈現放緩趨勢。展望2025年，美國將持續作為全球經濟的主要推動力。隨著川普重返白宮，其減稅、放寬監管及貿易保護政策，預計將進一步提振美國企業信心和私人投資。美國經濟達成「軟著陸」或「不著陸」的機率預估為85%，衰退可能性僅15%。

儘管全球央行持續降息，通膨再升溫的風險仍可能為市場帶來顯著波動。美國經濟目前維持相對強勁，通膨趨於穩定，但若美國新政府推行激進的財政政策，恐將引發通膨升溫。渣打CIO預估美國聯準會將在2025年底前把基準利率降至3.75%，然而仍需密切關注通膨預期的變化—聯準會或因通膨疑慮而放緩降息腳步。

在市場波動加劇的環境下，渣打CIO認為債券仍是投資組合的核心。儘管降息前景略有放緩，預期聯準會將在2025年底前將利率降至3.75%，美國10年期公債殖利率未來12個月可能落在4.0%至4.25%區間。近期美國政治變動及就業市場表現強勁，雖暫時推升長期債券殖利率，但降息趨勢與通膨緩和態勢，可能會限制殖利率進一步上揚。

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